钟正生等:三季度中国经济仍有多个利好要素支持
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钟正生等:三季度中国经济仍有多个利好要素支持

发布日期:2022-01-01 13:35    点击次数:90

钟正生等:三季度中国经济仍有多个利好要素支持

  中新经纬8月16日电 题:三季度中国经济仍有多个利好要素支持

  作者 钟正生 平安证券首席经济学家、研究所甜头

  张璐 平安证券资深微观阐发师

  张德礼 平安证券资深微观阐发师

  7月,中国首要经济增进指标的单月同比增速宽泛较6月有所回落,经济未能持续微弱苏醒的势头。迎面的首要启事在于,房地产市场再受打击,对房地产投资和相干服务业、产业原质料范畴打击较大,也在必定程度上影响到住平易近破费和企业投资的被迫。

  我们觉得,前期各类稳增进政策的接连陈列、落地和见效,选择了中国经济“行稳致远”的根基没有改变;而房地产市场的刻意决定信心提振、房地产投资的企稳回升、以及相干财富链的牵联效应,或是选择下半年中国经济增进弹性的最首要变量。

  实现整年经济增速目的的难度增大

  总体来看,我们要实现整年经济增速目的的难度在增大,“稳住经济大盘需要持续支出坚苦尽力”。

  7月份的首要经济指标中,餐饮破费的当月同比降幅进一步收窄,发挥阐发疫情好转后该范畴的“深蹲反弹”得以持续。而产业添加值当月同比回落0.1个点,至3.8%,服务业临蓐指数当月同比回落0.7个百分点,至0.6%。

  不过,“稳待业”持续获得功效,7月城镇考察就业率进一步回落0.1个百分点,至5.4%;针对16-24岁年轻人口就业率进一步升至19.9%的成就,国家统计局默示“青年人在求职过程之中看待业的等候和市场需要之间也存在着必定的差距”。

  未来要实现稳增进仍须蓄力

  预测三季度,我们觉得中国经济仍有支持。

  第一,8-9月份存在分明的低基数效应。自2021年8月起头,多地接连拉闸限电,叠加洪涝磨难和局部疫情打击,牵连2021年三季度GDP环比低于时节性均值0.8个百分点。因而,2022年三季度GDP有低基数效应的支持。

  第二,破费持续缓慢光复趋势。2022年7月,除汽车以外的破费品零售总额当月同比仅为1.9%,距疫情前的7.0%(2022年1-2月数据)仍有较大差距。5月下旬起头,产品系列核心和地方出台了一揽子汽车促破费政策,短时辰照样前期汽车破费慰藉政策盈利的释放期。

  第三,三季度有望出台绿色家电财税支持政策,扩大破费增进点。国家发改委预测2022年中国将有2亿台家电报废;7月份限额以上家用电器和声音动作举措零售额同比增进7.1%,较6月的3.2%大幅提升;7月28日,商务部等13个局部联合宣布了《对付增进绿色智能家电破费若干办法的看护》。参考2007年-2013年家电破费慰藉经验(天下共投入财政资金1363亿元,拉动家电破费约1.21万亿元,杠杆率为8.9倍),我们觉得,三季度或有望加码家电破费慰藉政策。

  第四,7月以来,国常会、部委和地方当局多运动推动基建组成实物事变量。从水泥、沥青等高频指标看,实物事变量组成或已加速,而安稳资产投资的GDP核算以实物事变量为根基,这将在季度GDP数据上失去更多发挥阐发。

  不过,四季度中国稳增进的压力或有回升:首先,5月底出台的稳增进一揽子政策的效率在缓缓减弱;其次,2021年四季度能耗双控、房地产调控等政策接连纠偏,GDP环比高于时节性均值1.1个百分点,高基数或将牵连2022年四季度的GDP同比读数;再次,2022年四季度出台新一轮大局限慰藉政策的概率或不高。

  总之,随着前期出台的各类稳增进政策的接连陈列、落地和见效,选择了中国经济“行稳致远”的根基没有改变;而房地产市场的刻意决定信心提振、房地产投资的企稳回升、以及相干财富链的牵联效应或是选择下半年中国经济增进弹性的最首要变量。(中新经纬APP)

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义务编辑:李惠聪